Europa afronta un segundo semestre incómodo. El margen de maniobra de gobiernos y bancos centrales se estrecha, y los mercados lo saben: cualquier tropiezo puede desencadenar una corrección mayor.
Las empresas extranjeras están asumiendo una mayor parte del coste de las tasas impuestas por Trump, ya que en algunos casos están bajando los precios previos a los aranceles para evitar perder cuota de mercado.
El IBEX35, impulsado por los grandes bancos, tratará de romper máximos históricos a la vez que lidera por rendimiento a nivel mundial este 2025, mientras vuelve la preocupación porque las tecnológicas suponen el 55% de la Bolsa de EEUU.
Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan AM España y Portugal, recomienda "abstraerse del ruido político, lo importante, sobre todo a medio y largo plazo, es si las empresas crecen o no".
El verdadero objetivo de Trump con su guerra de aranceles se aproxima al 17% prometido durante la campaña, actualmente está en el 16,5%.
Francia se ha convertido en el "problema fiscal de Europa", advierte el analista de ActivoTrade, Juan José del Valle.
"Empresas como Apple, Coca-Cola, WallMart, Ford o Disney son más que marcas; son parte del imaginario nacional y también de las carteras más sólidas del mercado", subraya Juan José del Valle, analista de Activotrade SV.
La geopolítica ya no se ve como algo episódico, sino estructural, lo que redefine el destino de los flujos de capital, su asignación y su gestión. Por eso, el friendvesting busca alinear el capital allí donde la geopolítica es menos intrusiva y evitar, o al menos protegerse, de cualquier riesgo creciente.
La caída media del mercado provocada por acontecimientos geopolíticos es solo del 5,6% y dura solo 16 días, lo mismo que la guerra entre Israel e Irán. Y los mercados tienden a recuperarse rápidamente. En el 60% de los casos, el índice S&P 500 recuperó las pérdidas en el plazo de un mes desde el mínimo, y en el 80%, en dos meses.
"Si bien ha sido opacado por el oro y el paladio en los últimos años, su potencial como inversión sigue vigente, especialmente en un contexto de transición energética y sustitución tecnológica", destaca Juan José del Valle, de Activotrade.
Los mercados se preparan para nuevos ataques de represalia y la posibilidad de un conflicto más amplio.