En un entorno geopolítico volátil y con una economía global amenazada por disputas comerciales, el margen de error de la OPEP+ es cada vez más estrecho.
La geopolítica ya no se ve como algo episódico, sino estructural, lo que redefine el destino de los flujos de capital, su asignación y su gestión. Por eso, el friendvesting busca alinear el capital allí donde la geopolítica es menos intrusiva y evitar, o al menos protegerse, de cualquier riesgo creciente.
China, aliado estratégico de Irán, sería el país más perjudicado por un cierre del estrecho por el que pasa el 30% del petróleo y el 20% del gas natural licuado del mundo. Eso explica que, hasta ahora, los futuros del petróleo no se hayan disparado y se encuentran en niveles asumibles para las economías mundiales.
Las reacciones del mercado a confrontaciones recientes en Oriente Medio han sido breves, con índices bursátiles y precios del petróleo volviendo a sus tendencias predominantes en aproximadamente dos semanas.
La caída media del mercado provocada por acontecimientos geopolíticos es solo del 5,6% y dura solo 16 días, lo mismo que la guerra entre Israel e Irán. Y los mercados tienden a recuperarse rápidamente. En el 60% de los casos, el índice S&P 500 recuperó las pérdidas en el plazo de un mes desde el mínimo, y en el 80%, en dos meses.
Las valoraciones de la renta variable empiezan a tambalearse, mientras la montaña de deuda pública emitida en tiempos de tipos 0 ahora empieza a vencer. Y refinanciarla sale bastante más caro de lo previsto.
Los mercados se preparan para nuevos ataques de represalia y la posibilidad de un conflicto más amplio.
"El marco geopolítico actual enfrenta a un eje liderado por Estados Unidos contra países que no aceptan el dominio estadounidense, liderados por China, y aquellos que no están alineados", según Samy Chaar, economista jefe de Lombard Odier, y Luca Bindelli, responsable de Estrategia de Inversión.
"El tono suave con el que están tomándose la noticia los medios oficiales iraníes está alejando el miedo a una escalada y los futuros del S&P 500 indican una recuperación tras el shock inicial", señala un análisis de Banca March.