02 Dec
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El índice Euribor a un año, que es utilizado como principal referencia para fijar el tipo de interés de los préstamos hipotecarios concedidos por las entidades de crédito españolas, baja en noviembre hasta el 2,506% desde el 2,691% del mes anterior. Tomando como referencia los últimos 12 meses, el índice registra un descenso de 1,516 puntos.

El 1 de febrero de 2021, el Banco de España amplió la difusión mensual de los tipos de interés oficiales, al incluir los índices basados en diferentes plazos del Euribor (a una semana, a un mes, a tres meses y a seis meses) establecidos por la Orden ETD/699/2020, con el objeto de aumentar las alternativas de tipos de interés oficiales que tienen las entidades, tanto para utilizarlos en la concesión de préstamos como para incluirlos como sustitutivos en esos contratos.

Adicionalmente, el Banco de España inició en junio de 2021 la publicación del tipo de interés oficial de referencia basado en el €STR, según lo establecido por la Orden ETD/699/2020, tras la publicación de la Orientación (UE) 2021/5652 del Banco Central Europeo (BCE), que especificó la elaboración(mediante la utilización de la información histórica de los valores diarios del €STR) y la difusión de este tipo de interés. Este nuevo índice de referencia, cuya determinación ha sido concretada por el Banco de España, se define como el valor que tenga el último día hábil del mes a efectos de TARGET2 el tipo de interés medio compuesto a distintos plazos (una semana, un mes, tres meses, seis meses y 12 meses) que es elaborado y difundido por el BCE. 

Tipos de interés oficiales de referencia para los préstamos hipotecarios a tipo variable 

  • Euribor a una semana 3,148% 
  • Euribor a un mes 3,066% 
  • Euribor a tres meses, 3,007% 
  • Euribor a seis meses, 2,788% 
  • Euribor a un año, 2,506% 
  • Permuta de intereses/Interest Rate Swap (IRS) al plazo de cinco años 2,251% 
  • Tipo de interés de referencia basado en el Euro short-term rate (€STR) a una semana 3,167% 
  • Tipo de interés de referencia basado en el Euro short-term rate (€STR) a un mes 3,168%
  • Tipo de interés de referencia basado en el Euro short-term rate (€STR) a tres meses 3,382%
  • Tipo de interés de referencia basado en el Euro short-term rate (€STR) a seis meses 3,566% 
  • Tipo de interés de referencia basado en el Euro short-term rate (€STR) a un año 3,789% 
  • Míbor (Tipo interbancario a un año) 2,506% 

Estos tipos de interés oficiales de referencia son válidos a partir de su publicación en el BOE, lo que normalmente se produce unos días después de su difusión por el Banco de España.

En cuanto al Mibor, la Orden ETD/699/2020 lo elimina de la relación de tipos de interés oficiales, aunque mantiene este carácter para las operaciones formalizadas con anterioridad al 1 de enero de 2000. Por ello, el Banco de España continuará publicándolo mensualmente en su sede electrónica y en el Boletín Oficial del Estado.

El resto de los tipos de interés oficiales: 

  • el tipo de rendimiento interno en el mercado secundario de la deuda pública del plazo entre dos y seis años será publicado mensualmente y tomará el dato del índice RODE “Deuda Pública de 2 a 6 años (S)” que es calculado por Sociedad de Bolsas, S.A., perteneciente a Bolsas y Mercados Españoles, y publicado en la página web de BME Renta Variable desde mayo de 2021; 
  • y el tipo medio de los préstamos hipotecarios a más de tres años, para adquisición de vivienda libre, concedidos por las entidades de crédito en España y el tipo medio de los préstamos a la vivienda entre uno y cinco años concedidos por las entidades de crédito en la zona euro se actualizarán, en torno al día 20 de este mes, en el cuadro 19.1 del Boletín Estadístico. 

Desde el 1 de noviembre de 2013, el Banco de España dejó de publicar el Tipo activo de referencia de cajas de ahorros -Indicador CECA- y los tipos medios de préstamos hipotecarios a más de tres años para adquisición de vivienda libre de bancos y cajas de ahorros de conformidad con la legislación vigente7 . Las referencias a estos tipos han sido sustituidas 8 por el tipo o índice de referencia sustitutivo previsto en el contrato.

Informe Draghi: un plan para el futuro de Europa

Por otra parte, el Blog del Banco de España publica un análisis de Pilar L’Hotellerie-Fallois, asesora senior de Relaciones Institucionales y Coordinación Europea, sobre el Informe Draghi.  Sunraya que está siendo utilizado activamente -junto con otros análisis, como el Informe Letta sobre el mercado único europeo- en los debates sobre el programa de trabajo de la nueva Comisión Europea. El Eurogrupo y el Consejo Europeo han propuesto un Nuevo Pacto por la Competitividad en Europa, con mandatos específicos para la nueva Comisión, que reflejan las principales propuestas de Draghi y Letta. La propia presidenta, Ursula Von der Leyen, los ha utilizado en sus cartas a los futuros comisarios.

Entre las iniciativas prioritarias que se esperan de la nueva Comisión figuran:

  • una estrategia industrial europea amplia y orientada a liderazgo tecnológico;
  • una estrategia horizontal para el mercado único y el crecimiento empresarial;
  • avanzar en la Unión para el ahorro y la inversión, que retoma la UMC y se orienta al desarrollo de los mercados de capital riesgo y de productos de ahorro europeo;
  • desarrollar la Unión de la energía, incluidas las interconexiones;
  • la definición de una estrategia para la industria de defensa y,
  • de modo destacado, una estrategia de tecnología, digitalización, innovación y datos.

"El mensaje, contundente, del Informe Draghi sobre el necesario cambio de rumbo en las políticas de la UE es compartido de manera general. Sin embargo, muchas de sus propuestas concretas son controvertidas. Los Estados miembros han establecido líneas rojas, a veces contradictorias, sobre aspectos como la financiación común. Y las propias instituciones europeas están sujetas a inercias que deberán superar para renovar las políticas europeas. Pero 'el reto existencial' que plantea Draghi no hará sino agravarse en el futuro, por lo que será precisa una firme voluntad política para afrontarlo", resalta la experta del Banco de España.

El PIB ya está 5,7 puntos por encima del nivel prepandemia, frente a los 4,2 de la UEM

Y el Boletín Económico del Banco de España publica Rasgos básicos de la evolución de la economía española desde la pandemia, en comparativa europea, tras las revisiones de la Contabilidad Nacional, elaborado por José Luis Fernández, Enrique Moral-Benito, y Alberto Urtasun, de Análisis de la Situación Económica. Describe las revisiones de la Contabilidad Nacional Anual (CNA) y de la Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR) publicadas en septiembre por el Instituto Nacional de Estadística (INE), y analiza, hasta el segundo trimestre de 2024, la evolución durante los últimos años de la economía española en comparación con la de otros países europeos. Ideas principales.

Las revisiones de la CNA y de la CNTR publicadas en septiembre por el INE elevaron en 1 punto porcentual (pp) el crecimiento acumulado del PIB en España entre el cuarto trimestre de 2019 y el segundo trimestre de 2024. Esta revisión se encuentra en línea con las de países como Francia e Italia, donde el crecimiento acumulado del PIB desde finales de 2019 también se revisó al alza en 1,3 pp y 0,8 pp, respectivamente. En Alemania, en cambio, la revisión fue de 0,1 pp a la baja.

De este modo, en el segundo trimestre de 2024, el PIB en España se situó un 5,7% por encima de su nivel previo a la pandemia, una brecha positiva mayor que la registrada en el conjunto de la Unión Económica y Monetaria (UEM), que no pasó del 4,2%. En cualquier caso, este agregado para el área del euro enmascara una elevada heterogeneidad entre países y está muy influido por la debilidad registrada en Alemania, cuya brecha respecto a los niveles prepandemia es del 0,2%. Esto contrasta con el mayor dinamismo observado en países como Grecia, Portugal e Italia, cuyos niveles de actividad se situaban en el segundo trimestre un 8,5%, un 6,8% y un 5,5% por encima de sus niveles previos a la pandemia, respectivamente. 

En España, la revisión del ritmo de avance del PIB desde la pandemia se explica por una mayor contribución de la demanda nacional (+1,8 pp) al crecimiento del producto —debida a un dinamismo del consumo público y de la inversión superior al reportado anteriormente—, que más que compensa la revisión de signo contrario (-0,8 pp) en la aportación de la demanda exterior neta al crecimiento. 

Aun así, estas nuevas cifras no suponen un cambio significativo respecto a las anteriores en términos de qué rúbricas de la demanda han sido las principales fuentes de crecimiento en la economía española durante los últimos años —el consumo público y la demanda externa— y cuáles presentan una senda de recuperación más rezagada —el consumo privado y la inversión—. Por ramas de actividad, el crecimiento del PIB desde la pandemia se explica prácticamente en su totalidad por el dinamismo registrado en los servicios de mercado, sin cambios significativos respecto a las cifras anteriores a las revisiones. 

Las nuevas series también indican que, en el período posterior a la pandemia, los costes laborales unitarios en España han crecido un 21,5%, lo que supone 1,7 pp por encima de lo estimado previamente, ya que la remuneración por asalariado se ha revisado al alza con mayor intensidad que la productividad. Ello supone una ligera pérdida de competitividad en relación con el conjunto de la UEM, donde los costes laborales unitarios han aumentado un 18,3% a lo largo del mismo período. Sin embargo, el crecimiento del excedente bruto de explotación unitario tras la pandemia ha sido inferior en España (12,7%) que en el conjunto de la UEM (22,8%). 

Finalmente, con las nuevas series, la evolución de la recaudación impositiva desde finales de 2019 resulta congruente con la de las bases macroeconómicas en términos acumulados. De acuerdo con las cifras revisadas, los denominados residuos fiscales acumulados tras la pandemia serían prácticamente nulos. 

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